一、引导资本市场支持海洋产业，增加资金融入总量
海洋产业企业基本分布在沿海地区，海洋经济在地域分布方面可以认为是区域经济。海洋产业的发展离不开地方政府的支持，地方政府应吸收具备海洋产业知识的专业人员，为激励海洋产业发展制定专门的扶持计划，包括利用资本市场支持海洋产业的发展，甚至考虑设立海洋产业发展政府办公室。当然，政府争取资本市场对海洋产业企业的扶持也应该因地制宜，择优支持，否则会导致来源于资本市场的资金投入的使用效率出现问题。沿海地区海洋产业企业间产权交易、商业合作、产业链布局等工作由政府牵线搭桥，会更有公信力，这样才能吸收更多资本进入海洋产业，地区间海洋产业企业之间的合作会更有保障。此外，可以借鉴国外成熟资本市场的运作模式，以市场为主导，充分发挥资本市场的作用，根据海洋产业以及海洋产业企业的特殊化需求，量身定制符合海洋产业特点的资本市场政策，吸收资本市场众多的投资者特别是财团的积极参与，优化投融资结构，提升资源配置效率，助力海洋产业发展。
二、创新资本市场金融产品，扩大金融供给
海洋产业企业与其他产业企业的根本区别在于海洋产业企业的海洋要素。海洋资源与环境的高风险特性造成了很多海洋产业企业在融资时所面临困难是其他产业企业所难以比拟的。传统的金融产品对于海洋产业融资的匹配度较底低，难以满足海洋产业企业的资金需求，创新资本市场海洋产业板块金融产品对于资本市场畅通海洋产业融资渠道至关重要。资本市场海洋产业金融产品创新可以从一下方面入手：一是在PPP项目专门设立海洋产业类别，以公私合作的形式，帮助处于资金缺乏困境的海洋产业企业吸纳资本市场的资金，分散海洋产业项目风险，并在此基础上实行利益共享，形成政企合作的新型投资方式；二是基于海洋产业的基础设施建设前期投入资金需求量大、后期抵押贷款难度较高的特性，设立海洋产业基础设施投资信托基金，向社会募集资金进行基础设施建设，后期分配基础设施运营收益，减轻企业负债压力；三是细分海洋产业链融资产品，根据不同海洋产业链的特点，围绕核心企业灵活设计金融产品，带动的上下游企业有效融资，保证资金有效注入产业链，深化全产业链助力海洋产业发展。通过创新丰富海洋类金融产品，缓解资本市场对单一金融产品的依赖程度，激发资本市场活力。
三、完善资本市场信息披露制度，激发市场活力
在资本市场中，企业信息披露内容是外部投资者获取企业信息的重要途径，也是投资者衡量企业投资潜力的主要方面。因此，应制定严格的信息披露制度，以制度来保障资本市场投资主体的利益，激发投资主体信心。首先，能够真实完善进行信息披露的企业，更能受到社会公众的广泛监督，有效防范风险发生，在一定程度上保障了投资者的权益。完善资本市场中海洋产业的信息披露制度，有助于更广泛地让社会了解海洋产业企业，吸引更多的投资机构和个人投资于海洋产业，纾解海洋产业融资困境，畅通海洋产业融资渠道，助力海洋产业发展。其次，完善信息披露制度能提升资本市场信息透明度，更好发挥市场主体作用。以信息披露为手段缓解资本市场信息不对称，一定程度避免因代理问题引发的利益冲突问题，市场各方主体的利益趋于一致，更好促进海洋产业高质量发展。
四、健全海洋产业评估体系，化解金融风险
海洋产业经营的高风险性是海洋产业企业融资中面临的重大挑战。投资者出于谨慎性原则和控制风险的考虑，往往对海洋产业企业尤其是需要大量资金投入的处于成长期的高新技术海洋产业企业有所顾虑。要想资本市场持续支持海洋产业的发展，必须加强海洋产业企业风险管控，让投资者愿意投资海洋产业，并形成良好的投融资循环体系。海洋产业企业的资产价值评估规范性不高、投资风险评估指标体系标准化欠缺，在资本市场融资过程中处于劣势地位、资产的价值易被低估。因此，构建科学合理的海洋资产评估体系，是海洋产业在资本市场上有效融取资金的重要保障。在风险投资方面，可以考虑将海洋产业企业的科技成果转化效率纳入风险投资前的考量指标。风险投资虽在一定程度上推进了企业科技创新水平，但企业的科技成果转化是企业盈利的关键。对于海洋产业中战略性新兴产业而言，将科技研发成果转化为盈利项目的能力不仅是吸引风险投资的巨大优势，更是提升企业成长性的关键。在产业链融资方面，应构建海洋产业链综合评估体系，帮助金融机构将资金合理分配，使资金使用效率最大化。有效的海洋产业链融资不仅要对各环节的增值情况、各个企业的盈利情况、风险等级进行评估，而且还要从细分产业链整体进行综合评估。
五、建立海洋产业内部资本市场，提升资金配置效率
建立海洋产业内部财务公司，专为海洋产业企业融资服务，从海洋产业战略和投资效率方面综合考量内部资本分配方案，集中统一调配资源，实现海洋产业内部资本市场有效配置。首先，海洋产业财务公司可以根据海洋产业的特性以及数据的可获得性，采用或改进现有内部资本市场配置效率测度模型，对海洋产业的内部资本市场配置效率进行动态评估调整，将海洋产业内部资本市场配置效率维持在较高水平。其次，应优化海洋产业内部资本配置方案选择，内部资本配置方案选择在一定程度上影响着内部资本市场配置效率。虽然各产业集团在组织结构、内部控制、企业战略布局、外部融资环境等方面都有所区别，在内部资本配置方案的选择上各有不同，但已有成功的、高效的内部资本配置案例可以为海洋产业企业内部资本市场配置方式提供经验借鉴。
文章来源：节选自《资本市场支持海洋产业高质量发展：问题、路径及措施》，原刊于《海洋开发与管理》2024年第4期，转载请注明原出处、作者信息及由中国海洋发展研究中心编排
作者：周昌仕，广东海洋大学管理学院教授；赵苑宏，广东海洋大学管理学院硕士
